El mercado extrabursátil ecuatoriano representa una porción significativa de las negociaciones de valores del país, pero su verdadera dimensión continúa siendo desconocida debido a la ausencia de estadísticas públicas consolidadas sobre las colocaciones directas que realizan las instituciones financieras con sus clientes.
Así lo evidencia un nuevo análisis elaborado por la Bolsa de Valores Quito (BVQ), que revisa el funcionamiento del mercado bursátil y extrabursátil en el contexto del proyecto de reforma al Código Orgánico Monetario y Financiero que actualmente está en debate en la Asamblea Nacional.
Durante 2025, el mercado bursátil ecuatoriano negoció USD 18 224 millones. Por otro lado, las operaciones extrabursátiles públicas registradas en bonos del Estado y Certificados de Tesorería (CETES) alcanzaron USD 7 857 millones. Sin embargo, esa cifra no representa el total del mercado fuera de bolsa, ya que no incluye las colocaciones directas de valores que realizan las instituciones financieras. Esa información no se encuentra disponible de manera pública en la actualidad.
El análisis sostiene que esta falta de información limita la posibilidad de comparar ambos mercados bajo las mismas condiciones y dificulta evaluar con precisión cuál ofrece mayor eficiencia.
Principales hallazgos
- El mercado extrabursátil ya tiene un peso relevante. Solo las operaciones públicas registradas fuera de bolsa representaron el 43 % del volumen total negociado en el mercado bursátil durante 2025.
- Existe un vacío estadístico importante, porque Ecuador no cuenta con información consolidada y pública que permita conocer el volumen, tasas, plazos y precios de las colocaciones directas realizadas por las instituciones financieras.
- Una operación sin comisión no necesariamente resulta más barata. El análisis explica que el costo real de una negociación también depende del precio obtenido, la competencia entre compradores y vendedores, la liquidez y la disponibilidad de información.
- El mercado bursátil y el extrabursátil cumplen funciones distintas. Mientras el primero concentra liquidez y facilita la formación de precios mediante mecanismos competitivos, el segundo ofrece mayor flexibilidad para determinadas operaciones.
- La transparencia es un elemento clave para el desarrollo del mercado. El estudio señala que el acceso a información homogénea sobre precios, tasas, montos y plazos resulta indispensable para fortalecer la confianza de los inversionistas y mejorar el funcionamiento del mercado de valores
En el marco de la discusión legislativa sobre el proyecto de reforma al Código Monetario, que incluye a la Ley del Mercado de Valores(Libro II), el análisis concluye que el principal desafío no radica en privilegiar un mecanismo sobre otro, sino en garantizar reglas claras, que permitan comparar ambos mercados con información completa y oportuna.
El análisis completo está disponible en el blog de la Bolsa de Valores Quito. Descárguelo aquí.
